目前，国内电商最明显的特征是已处于流量枯竭期，上到阿里，下到小垂直电商，家家缺流量。CNNIC发布报告显示，截至2015年12月，中国网民规模达6.88亿，互联网普及率为50.3%，这意味着，网购人口增长红利期，已基本结束。

在电商领域有个著名的公式：年销售额=客单价×年交易频次×下单用户量。

要想提高年销售额，就得从这3方面分别努力。

提高客单价的方法有两种，扩品类和增加每单商品。聚美优品发力母婴和跨境，属于这一范畴；

提高年交易频次的方法主要是增加黏性、提高复购，常见操作方法是促销、价格战。在上市之初，聚美优品在美妆电商领域的市场份额达到22%，用户重复购买率高、用户粘性强、利润率高即被认为是支撑其业绩的主因；

提高下单用户量，主要就是流量问题，靠的是营销，盘活存量用户、拓展增量用户。

但现在问题是整体流量的枯竭，阿里和京东都不得不下沉到农村市场，去寻找新的流量。

所以对比以上3大原因，你可能就会明白电商的天花板和困境和寒冬是什么意思。

而根据陈欧关于私有化的内部信中，“今年颜值经济的战略，无疑需要我们在公司长期的发展上有更多的投入。作为一个非上市公司，我们可以更好的沉下心来做最正确的事情”，显然，电商故事暂停，未来将开启“颜值经济”公司的新的创业历程。

再看看垂直电商的另一个难兄难弟，当当。2015年7月，作为国内首家（2010年底）赴海外上市的电商公司，当当发布公告称，将私有化，以每份ADS 7.812美元的现金进行回购。

当当当年也扩过品类，向母婴和时尚电商下了很大功夫，最后冲击未果，重新回到了图书品类。当当网CEO李国庆2015年10月接受采访时表示，未来当当要重点拓展的类目和商家在文化用品、创意品领域，因为这些领域跟当当（图书）最关联。

总结起来，依据客单价、年交易频次、下单用户量来看，垂直电商业务本身的故事已经不太好讲，具体私有化以后怎么办，这是一个问题。

附：陈欧内部信全文

各位亲爱的聚美同事:

相信大家已经看到了聚美私有化的消息。虽然关于聚美会私有化的传闻从去年年中就闹得沸沸扬扬，在经过谨慎的考虑后，基于对目前业务环境和资本环境的判断，我们做出了这个决策。我坚信，此时此刻的私有化决策，对公司，对我们每一个人，都有着里程碑一样的战略意义：

1.

在目前的美股市场，我们被严重低估了。虽然每一个私有化的公司都会强调自己被市场低估了,这看起来是陈词滥调，但对于聚美来说，这是一个毋庸置疑的事实。在资本疯狂，无数电商疯狂烧钱，巨额亏损的恶劣竞争环境下，聚美仍然可以在保持高速增长的同时维持优秀的盈利能力。在上市以来，我们也在高速公路换轮胎，短短一个季度换成了向跨境电商的转型，成为中国第一的跨境电商。我们的财务数据和业务数据证明了我们优异的执行力，我们的股价却没有反映出合理的公司价值，甚至低于一些在规模和盈利能力上远远落后我们的公司。

2. 私有化有利于公司在转型期更灵活，做更长期的决定，能让公司更好的应对转型和竞争。今年颜值经济的战略，无疑需要我们在公司长期的发展上有更多的投入。作为一个非上市公司，我们可以更好的沉下心来做最正确的事情，而不用被股价和财报分散精力。

3.私有化意味着公司再次进入创业的过程，也能给公司的同事们带来更好的回报。经过私有化，我们也可以更灵活的去激励公司优秀的同事们，让更多的人去享受创业带来的财务回报。

聚美从创业开始，仅凭1300万美金的融资，就能在恶劣的电商竞争中厮杀出来，连续盈利并在四年时间就完成公司上市，创造了一个奇迹。这次私有化，无疑对公司是一个里程碑式的新起点，也是我们价值回归和奔向下一次创业奇迹的重要时刻。