2018年第三季度，顺丰负债308亿元，如果单纯从负债的额度来看，顺丰确实负债率有点高，但从市场整体的发展来看，顺风并没有到举步维艰的阶段，如果光看负债率就判断一个企业的好坏的话，那说明你的眼光非常单一。

诚然，一个企业的盈利能力确实是这个企业发展的重要指标，但这绝对不是全部。顺丰负债的主要原因就是在于战略上的扩张，目前从产业布局的角度来讲，顺风正处在产业的发展扩张期。
目前整个物流市场的竞争是非常激烈的，顺丰以及快捷安全便利口碑，对于市场份额的占有率一直在提高，但这种口碑和占有率的提高是以大量的物质投入为基础，大量的基础性投入当然会带来短期的债务增加，这是一个必要的过程，只要在可控的范围之内，适当的负债经营对企业的发展是有好处的。

另一方面，电商自建物流的竞争对顺丰的业绩会形成一定的影响。最主要的是京东自建物流，这是一个具有导向性的问题，对于顺丰未来的发展战略会产生重大的影响，这也在一定程度上分掉顺风在物流市场的蛋糕，让顺风在一定程度上损失一定市场份额。

顺丰控股作为上市公司，需要诚实的披露资产负债情况，所以我们才能感觉到顺风企业的巨额负债，但从整体的状态来看，顺丰股价虽然跌幅近50%，但整体估值依然比较良好，企业运营也非常正常，从明星企业到举步维艰，有点夺眼球的危言耸听，未来看好顺丰在物流行业的发展。

快递公司从风口上逐步向下走，会不会成为马云口中所说的“摔死的猪”，现在还不好下结论。但是，这头猪目前的日子不好过，也是事实。

作为快递领域的头牌，顺丰确实很顺过、也很疯过。但是，风口过后，就没有那么幸运了。因为，顺丰能够成为快递行业的领军者，离不开资本的疯狂作用。因为，快递行业是亏本行业，只有在资本的强力支撑下，才会成为风口中的“猪”，才能让猪上树。

而随着顺丰上市成功，顺丰的股价达到了资本的胃口，慢慢地，资本就会退出，会爬树的猪，也已经逐步回归到不会爬树。不会爬树了，谁还会来关注这头猪呢？还有哪个观众来看猪披靡对呢？

不仅如此，除顺丰之外，其他快递公司也在资本的推动下快速发展，且规模都能够与顺丰一拼。相反，市场的增长并没有像快递公司的增长一样那么快。自然，业务增长会与快递公司的劳动需求形成矛盾，难以满足快递公司业务需要，无法让快递公司“薄利多销”。因此，盈利能力更差，盈利空间更小，亏损也会越来越大。

反映到顺丰身上，就是上市时的快感已经完全消退，能够支撑顺丰的，就是市场上募集来的资金。而这些资金，相对于顺丰每天需要支付的成本，可能是耗不起的，也是耗不了多长时间的。所以，亏损会越来越大，运行也会越来越艰难。

相反，快递小哥、加盟公司等，如果没有足够的报酬和盈利，也是很难留住的。于是，又只能加薪，只能让利。原本就没利，通过这一进一出，也就亏损更大了。300亿的负债，只是眼前，过个半年一年，可能又会大幅上涨。

快递公司会不会蹈共享单车的覆辙，目前还很难说。但有一点可以肯定，快递公司的日子会越来越难过，直到死掉一大半猪。